„Шокът на Никсън“ може да ни помогне да осмислим Тръмп

Авторът е заместник-председател в Оливър Уайман и някогашен световен началник на банките и диверсифицирани финансови проучвания в Morgan Stanley

Какви ще бъдат дълготрайните финансови последствия от цените на Тръмп? Може да сме в 90-дневна пауза, само че въпросът остава незабавен. Погледът обратно към опита на Ричард Никсън през 1971 година може да помогне на вложителите да схванат какво може да се случи по -нататък.

Със сигурност последните събития споделят някои отличителни белези с „ шока на Никсън “, който се случи, когато тогавашният президент смъкна $ от златния стандарт, приложи 10 -процентова цена за импорт и вкара краткотрайни контроли за цените. Това обезкосмяване на режима докара до интервал на световна икономическа неустойчивост и неустановеност. Това освен аргументи загуба на доверието на бизнеса, само че докара до стагффлация. Цената и заплатите на Nixon управляват зрелищно облекчение, задействайки дефицит на артикули и оказва помощ за поддържане на спиралата за цената на заплатите. Целият епизод беше главен принос за голямата инфлация от 70 -те години.

Както при цените на Тръмп, Никсън бяха осведомени с страните от Кудгел да трансформират изискванията на търговия, с цел да оказват помощ за понижаване на комерсиалния недостиг на Съединени американски щати. Най -големите му терзания бяха Япония и Германия. „ Моята философия, г -н президент, е, че всички чужденци са на открито да ни прецакат и наша работа е да ги прецакаме първо “, сподели му министърът на финансите Джон Конъли.

В днешния хиперфинализиран свят към този момент видяхме, че пазарите на облигации могат да принудят ръцете на политиците надалеч по -бързо. Минаха четири месеца през 1971 година, преди цените на Никсън да бъдат отстранени посредством съглашението Smithsonian. Но шокът към този момент беше направил задоволително, с цел да катализира изключителните промени във финансите, което докара до основаването на нови принадлежности, които да залагат на посоката на лихвените проценти и риска от хеджиране, в това число фючърси и варианти на валут. 

Болката от Stagflation в банковата система провокира голяма смяна във финансовото държание и финансовото контролиране. Инвеститорите изместиха разпределението на активите на злато и действителни активи, с цел да запазят цената. Междувременно корпорациите и вложителите от ден на ден минават активността си от банките на пазарите на облигации. Банковото кредитиране като дял от общите заеми в стопанската система понижава от този момент. Накратко, актуалните финанси са изковани при започване на 70 -те години. 

Има и паралели за страни отвън Съединени американски щати, които сега се тормозят за цените. Още през 1971 година имаше и тъмно отношение към най -близките съдружници на Съединени американски щати. Никсън удари Канада с цени, макар че валутата му към този момент плава. Подобно на премиера Марк Карни през днешния ден, канадците не отстъпиха и в последна сметка цените бяха отстранени. Можеше да е още по-лошо: Connally също искаше Съединени американски щати да се отдръпват от дълготраен пакт с Канада на коли и авточасти. Но Пол Волкер дефинира това, съгласно своите записки, като по -бурно предизвиква чиновник на Държавния департамент да откъсне последната страница на всяко прессъобщение, което го загатва. 

В последна сметка нуждата от стабилизиране на интернационалните връзки със съдружници оказа помощ за салдото надалеч от цените. Хенри Кисинджър, тогава съветникът по националната сигурност, „ се загрижи за смущаващото влияние на продължителната борба върху съюзническите връзки “. 

Никсън също оказва голям напън върху Фед за експанзионна парична политика, с цел да компенсира шока. Уилям Сафир, речта на Никсън, споделя по какъв начин администрацията поддържа непрекъснат поток от анонимни течове за под напън, ръководител на Фед Артур Бърнс, в това число плаващ едно предложение за разширение на размера на федералния запас, тъй че Никсън да може да събере комисията, която да е паднал, може да е оказал помощ за това, че в края на всичко това е, че Nixon може да събере на всички, които са в крайник от това, че е в края на всичко, което е в края на това, в края на всичко, което е в края на това, в края на всичко, което е от Nixon. цели и нямаше видимо влияние върху вноса. Икономическите удари на този ход обаче се скапаха през десетилетията. Дори основаването на еврото произтича от него. Може ли да има цифрово евро или по -дълбоки европейски финансови пазари? Все още не е ясно, само че историята допуска, че изпадането от този финален потрес ще се усети за години напред.